随着“金融16条”的落地，A股市场金融和房地产板块大幅回暖。11月25日，沪深两市涨跌互现，金融、地产继续大幅领涨，半导体、汽车、医药等赛道板块集体走弱。与此同时，随着政策利好的持续落地，北上资金再度进场抄底。

　　消息面，11月以来针对地产融资的宽松政策就开始密集出台。11月8日，中国银行间市场交易商协会公告推进并扩大“第二支箭”，支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资，预计可支持2500亿元；11月23日，中债增进公司在民企债券融资支持工具（“第二支箭”）政策框架下，出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据，后续将根据企业需求提供持续增信发债服务。

　　根据交易商协会信息，目前交易商协会已受理龙湖、美的置业、新城、万科、金地储架式发债申请，分别为200亿元、150亿元、150亿元、280亿元、150亿元，合计930亿元。此外，中债增进公司已收到近百家民营房企增信业务意向。

　　中金公司表示，短期来看，“第二支箭”等面向企业信用风险的政策有助于缓释房企债务风险、促进“保交楼”。同时也有望提振金融和实体市场信心，打破短期负循环，促进市场参与各方、预期企稳，带动从销售到投资再到宏观经济的逐步回升。

　　据悉，2018年央行提出支持民营企业拓宽融资途径的“组合拳”，研究从债券、信贷、股权三个融资主渠道，采取“三支箭”的政策组合，支持民营企业拓宽融资途径，解决民营企业“缺水”难题。

　　中邮证券研究表示，目前来看，今年支持民企融资的工具不断推出，本轮基本形成稳地产融资“三箭齐发”的态势，即信贷方面国有大行与优质房企签订合作协议、债券方面扩容首批民营房企落地、股权方面证监会主席提出改善优质房企资产负债表。

　　11月23日，中国人民银行在官网公布了人民银行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》（即“金融16条”）。当天，交通银行、中国银行、农业银行等多家国有大行就与优质房企签署战略合作协议。其中，交通银行将分别为万科A、美的置业提供1000亿元、200亿元的意向性综合授信额度，并提供包括开发贷款、并购贷款、债券投资等在内的多元化融资服务；中国银行将为万科A提供不超过1000亿元意向性授信额度；农业银行与龙湖集团、华润置地、金地集团、万科集团、中海发展这5家房企举行战略合作签约仪式。

　　11月24日，碧桂园与邮储银行签约建立长期战略合作关系，此次合作，碧桂园将获得邮储银行不超过500亿元的意向性授信额度。与此同时，碧桂园还将与工商银行、中国银行进行签约，预计三家国有大行给予碧桂园总授信额度将超千亿。

　　截至目前，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行均已宣布和房地产企业签署战略合作协议，已披露的意向性融资总额达12750亿元，银企合作进一步深化。根据合作协议，六大行均表示将发挥自身优势，围绕房地产开发贷款、个人住房按揭贷款、租赁住房融资等业务领域与相关房企集团开展全方位合作，满足企业合理融资需求。

　　受利好消息刺激，A股房地产板块持续走强。记者根据wind数据统计，目前两市共有135家房地产相关上市公司，从行情表现来看，截至11月25日，11月以来房地产板块涨幅已达22.17%。个股方面，11月以来，135家上市房企中，仅6股录得下跌，其余129只个股均实现上涨，占比95.56%。其中，鲁商发展以68.62%的涨幅居首，新城发展涨幅超过50%，ST泰禾、三湘印象、广宇集团、金地集团股价涨幅均超30%。

　　从上市房企业绩来看，135家上市房企中，今年前三季度实现营收、净利双增的共25家，占比18.52%。如万科A、宋都股份、招商积余、冠城大通、中洲控股、广宇集团等。

　　从营收规模来看，在135家上市房企中，共有28股前三季度营业收入超百亿，占比20.74%，其中万科A、绿地控股在今年前三季度营收均超过3000亿元，分别为3376.73亿元、3057.77亿元；保利发展营收超过千亿达1563.76亿元；招商蛇口、金隅集团、新城控股、金地集团、金科股份、中南建设、华夏幸福、滨江集团、阳光城等25家公司营收超百亿元。

　　展望后市，中信证券预计，按揭贷款利率将进一步下降，对房企，尤其是民营房企的流动性支持会进一步加码，预售监管和专项借款等政策有利于推动项目尽快交付，一些不合时宜的行政限制也会陆续退出。

　　川财证券表示，本轮政策凸显政府托底态度，民企纾困力度逐步提升，展望2023年，在“房住不炒”主基调下，房企纾困政策仍将集中在支持房地产平稳发展，加大对优质房企的流动性支持。建议关注具备融资优势、聚焦高能级城市业务的央国企和头部民企。

　　东方证券表示，本轮周期中，具备融资优势、拿地优势和交付信用优势的头部央企和大型国企率先复苏，并在土拍中阶段性占优，未来有望获得盈利空间和市占率提升，此外本地国企和城投平台在土拍成交上承接了此前激进民企的份额，拿地成本具备一定优势，未来有机会获得市场份额的提升。