商业不动产本质上是以经营为抓手的服务业，属于第三产业。经济有赖于城市的高速发展，城市的发展有赖于科技、文旅、消费、物流、医疗等产业的增长。商业不动产作为空间载体，是上述一切产业的重要产生要素。

　　因为疫情很多商业不动产遭到严重的打击——根据高力国际的数据，新冠抗疫期间，国内线下零售市场客流损失至少8成，餐饮、零售、娱乐等停业达7成！期间众多商业地产持有人通过减租与商户共进退。

　　前不久，恒隆集团董事长陈启宗在博鳌房地产论坛上指出: 零售的销售已经开始恢复了。商场、商街的人流，还没有恢复到疫情之前的水平，平时就是老百姓去买东西的商街、商场，受线上冲击最大，现在还没有完全恢复。但是，这并不意味着商业地产就没有前途，从今年开始，所有的商场，商街所说人流不如去年，但是销售额远超去年同期。

　　2020年4月底，中国证监会、国家发展改革委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（RELTs）试点相关工作的通知》。自此中国公募（RETLs）正式出道。

　　在疫情期间放开金融市场，可见政府对公募RETLs提振市场，维稳经济，抱以的期待。截止目前，各地发改委积极推动，已储备300余个项目，其中50余家报送国家发改委，国家发改委审核完成后将公布首批名单并报送证监会，进入发行程序，预计2021年上半年将迎来首批公募RETLs的亮相。

　　从本意理解，RETLs最直接受惠的无疑是房地产，但此次我国推出的公募RETLs，明确定义为公开募集基础设施证券投资基金，聚焦于新基建、交通、能源、仓储物流、环境保护、信息网络、园区开发七大领域。这一定位显然综合考量了房地产调控等诸多因素，意在避免对近年来房地产调控既有成效的侵蚀，因此，短期看公募RETLs的推出未必有助于房地产行业资金链紧张局势。

　　但是，基础设施RETLs并未将商业地产摒除在外，所以从长期来看，此次的政策落地，不仅为未来持有商业地产RETLs的推出做了铺垫，也将惠及商业地产商。以美国地产巨头西蒙集团为例，凭借着出色的并购重组及RETLs专业化管理能力，西蒙集团20年中实现了21.05倍的回报，公司市值从最初的66亿美元增长到2018年5月1日的487.45亿美元。

　　由此可见，公募RETLs于商业地产商而言，不仅能分散投资风险，还能深入挖掘资产价值，通过股指来盘活资产，同时还能有助于维持现金流的稳定，而无论从全球经验来看，还是国内经济形势驱动，公募RETLs无疑将成为商业地产未来发展的保障。

　　所以，商业地产可以是一个城市发展的基础设施，每个城市在发展阶段都需要商业地产的支撑，只要顺着市场的变化进行调整，就可以立于不败之地。